DescuentoAsesores educa a las empresas venezolanas sobre la tasa de descuento empresarial, el WACC y el valor presente neto, herramientas esenciales para valorar cualquier proyecto empresarial.
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Concepto base
La tasa de descuento empresarial es la rentabilidad que una empresa exige a sus flujos futuros para considerarlos valiosos: cuanto mas riesgoso es el negocio, mayor sera la tasa que gestione.
Cada empresa define la rentabilidad minima que acepta de sus inversiones, comparando el resultado empresarial esperado con alternativas menos demandantes del mercado.
Las empresas venezolanas suben o bajan su tasa segun la volatilidad de su sector, la inflacion del año y la estabilidad de sus flujos empresariales proyectados.
La tasa permite que cada empresa traiga los ingresos futuros al hoy y decida si un proyecto empresarial realmente crea valor para su compania año tras año.
Toda empresa utiliza la tasa de descuento como vara para medir cada inversion empresarial, desde una linea de produccion hasta una nueva unidad corporativa.
Herramienta clave
El VPN es el metodo que toda empresa usa para decidir: un flujo futuro descontado con la tasa correcta se compara con la inversion inicial de la empresa.
VPN = Σ FCT / ( 1 + r )^n − INV
La empresa estima el efectivo que su operacion empresarial generara en cada año, descontando impuestos y reinversiones del propio negocio.
Cada empresa define la tasa r segun su costo de capital, y este valor determina si un proyecto empresarial resulta atractivo o se descarta.
La empresa registra todo el desembolso empresarial inicial del proyecto para calcular si el valor presente de sus ingresos supera lo invertido.
Una empresa acepta el proyecto cuando su VPN es positivo, y lo rechaza si la valoracion empresarial muestra un resultado negativo o nulo.
Costo de capital
El WACC pondera el costo de la deuda y del capital propio de una empresa venezolana, ofreciendo una tasa de descuento empresarial ponderada que equilibra ambas fuentes financieras.
La rentabilidad que una empresa debe ofrecer a sus socios para retener su inversion corporativa.
La tasa que la empresa paga por el financiamiento externo con el que sostiene sus operaciones.
La proporcion del capital propio dentro de la estructura financiera total de la empresa.
La proporcion de la deuda dentro de la estructura de fondeo empresarial de la compania.
WACC = We × Ke + Wd × Kd × ( 1 − T )
Niveles de exigencia
Las empresas venezolanas usan tasas de descuento distintas segun el riesgo de cada proyecto, y esta referencia les ayuda a calibrar sus decisiones empresariales.
| Perfil empresarial | Nivel de tasa sugerido | Riesgo asociado |
|---|---|---|
| Empresa estable y consolidada | Moderado | Flujos predecibles empresariales |
| Emprendimiento en expansion | Elevado | Resultados inciertos de la compania |
| Sector con inflacion alta | Muy elevado | Volatilidad del valor futuro |
| Proyecto de bajo exito posible | Superior al promedio | Riesgo alto de perdidas |
| Linea conservadora | Bajo | Rentabilidad estable de la empresa |
Calibrar el nivel de exigencia es una habilidad que cada empresa venezolana desarrolla con experiencia, datos y revisión continua de sus metas empresariales.
Pasos practicos
Las empresas venezolanas aplican este orden de trabajo para valorar una compania entera o un proyecto con la tasa de descuento empresarial adecuada.
La empresa proyecta los ingresos y gastos empresariales esperados durante el horizonte de la inversion.
Cada empresa define su propia tasa de descuento segun el costo de capital de su estructura financiera.
La empresa trae a valor presente todos los flujos proyectados con la tasa seleccionada por el equipo.
Las empresas acumulan los flujos descontados para obtener el valor total presente de las operaciones.
La empresa deduce su deuda neta para obtener el valor del capital propio de la compania evaluada.
Las empresas validan las hipotesis del año y comprueban que la valoracion empresarial siga siendo razonable.
Vocabulario del analista
Conocer este vocabulario permite a la empresa venezolana conversar de valoracion empresarial con banqueros, socios y asesores de capital durante el año.
Es el efectivo que la empresa genera tras cubrir gastos e inversiones, la base de flujo que se descuenta en toda valoracion empresarial.
Mide cuanto se mueve el resultado de la empresa frente al mercado y ayuda a ajustar la tasa de descuento segun el riesgo empresarial.
Representa el valor de los flujos infinitos de la empresa mas alla del horizonte y se estima con una tasa financiera constante.
Es el modelo con el que una empresa estima el costo de su capital propio usando la tasa libre de riesgo y el riesgo de mercado.
NUESTRA EMPRESA COMPRENDIO QUE LA TASA DE DESCUENTO NO ES UN NUMERO FRIO: ES EL LENGUAJE QUE TE DICE CUANTA RIQUEZA REAL ESTA ALCANZANDO CADA AÑO TU NEGOCIO.
Analista financiero, empresa consultora venezolana
Preguntas
Porque la tasa de descuento refleja el costo de capital y el riesgo propio de cada empresa venezolana, asi como el sector y la coyuntura del año.
Para muchas empresas el WACC funciona como tasa de descuento; en otros casos la compania la ajusta al riesgo especifico de un proyecto empresarial.
Una tasa baja puede inflar el valor de los proyectos empresariales y llevar a la compania a aceptar inversiones que en realidad destruyen valor.
La empresa puede apoyarse en la banca corporativa con servicios como BDV Empresas para modelar sus flujos, aunque el criterio del equipo empresarial sigue siendo esencial.
Una empresa sana reexamina su costo de capital con periodicidad anual, actualizando el beta y la tasa libre de riesgo; la banca corporativa a traves de BDV Empresas ofrece insumos de mercado utiles para ese analisis.
Recibe con DescuentoAsesores los materiales de calculo del WACC y del valor presente neto para tu empresa venezolana y toma decisiones de capital con mayor solidez empresarial.
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